ГО и вариационная маржа на FORTS: как правильно считать результат

Чем гарантийное обеспечение отличается от риска, как начисляется вариационная маржа и почему P&L фьючерсов в таблице часто не совпадает с брокером.

Фьючерсы на Мосбирже привлекают низким порогом входа: под позицию блокируется не полная стоимость контракта, а гарантийное обеспечение (ГО). Из-за этого легко переоценить допустимый объём.

ГО — не риск

ГО — это сумма, которую брокер блокирует под позицию. Ваш убыток определяется движением цены и стоимостью пункта. Если ГО 15 000 ₽, а цена может пройти против вас 1 000 пунктов по 1 ₽, риск — те же 1 000 ₽ на контракт, а не 15 000.

Правильно ограничивать позицию двумя условиями:

1. Риск до стопа не больше вашего лимита (например, 1% депозита).
2. Суммарное ГО не больше выбранной доли депозита (например, 30%).

Оба считаются в калькуляторе ГО.

Стоимость пункта

Стоимость пункта = стоимость шага цены / шаг цены. Для одних контрактов это константа, для других — зависит от курса валюты. Берите значения из спецификации контракта на сайте биржи.

Вариационная маржа

На FORTS результат начисляется в каждый клиринг, а не только при закрытии позиции. Если позиция держится несколько дней, итог складывается из нескольких начислений ВМ. Простые таблицы, которые считают (выход − вход) × количество, могут расходиться с брокером из-за стоимости пункта или расчётной цены клиринга.

Самый надёжный способ — брать ВМ из отчёта брокера. Если в отчёте её нет, задайте стоимость пункта для каждого контракта.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.